推动股指反弹的“再仓位化”

　　经过4月到6月的下跌，以公募基金为代表的主流机构持股仓位大幅降低，302只偏股型基金平均仓位为 72.43%，与一季度末81.7%的平均仓位相比，下降了9.27个百分点。

　　随着主流机构完成一轮“去仓位化”(减仓)，开始展开一轮新的博弈游戏，即各类机构的“再仓位化”(增仓)。

　　虽然不少机构预计下半年货币政策将比上半年松，但三、四季度国内GDP同比增长将放缓到10%以下，而美国、欧洲的经济、金融不确定因素太多，目前A股筹码的锁定性并不高。

　　由于2009 年三季度基数过高，加上房地产政策、出口退税政策对国内经济的影响主要体现在三、四季度，即使下半年信贷政策适度放松，预计三、四季度的季度GDP同比增速将继续放缓。

　　最近三个交易日，沪深A股每日换手均超过1%，同时沪深300每日换手率在0.6%，比前期每日换手率有明显的提升，而创业板每日换手率变化不大，表明推动2319点反弹的资金更加关注蓝筹股。

江海证券大智慧  再仓位化  蓝筹股   2010年7月24日

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